假设股票A和B的一年期收益率遵从下述指数模型： RA=2%+0.5Rm+eA RB=-2%+2.0

1. 假设股票A和B的一年期收益率遵从下述指数模型： RA=2%+0.5Rm+eA RB=-2%+2.0

(1)风险资产组合的均值为：E（Rp）=0.5E（Ra)+0.5E（Rb)=0.5*（0.5+2.0）E（Rm）=10%方差=0.25*（0.25*0.2^2+0.3^2）+0.25*（4*0.2^2+0.1^2）+0.5*0.5*2*0.2^2=0.0875（2）设甲再风险资产组合的投资比例为wU=w*10%+（1-w）*5%-2.5*0.0875w^2当w=0.1143时，效用函数最大，即甲在风险资产组合最优的投资比例为0.1143.（3）总风险为：0.0875w^2=11.431*10^-4非系统风险为：w^2｛0.5^2+x^2+0.5^2x^2｝=0.025w^2=3.27*10^-4系统风险=8.161*10^-4【摘要】
假设股票A和B的一年期收益率遵从下述指数模型： RA=2%+0.5Rm+eA RB=-2%+2.0Rm+eB 投资者甲预测σ(Rm)=20%（标准差），σ(eA)=30%，σ(eB）=10%,E(Rm)=8%（期望）。 拥有10万元人民币预算的甲计划做一年期的投资，并打算按照1:1的比例将部分资金投资于A，B股票（风险资产组合），其余资金购买年利率为5%的国库券（无风险资产）。 （1）计算甲的风险资产组合的均值与方差。 （2）最优投资策略在风险资产组合和无风险资产之间选取。假设甲的效用函数为E(Rp)-2.5σ^2(Rp)，计算甲在风险资产组合上的最优投资比例。 （3）甲的最优投资组合的系统风险和非系统风险各为多少？【提问】
第一问的方差，标准答案的公式为什么是sigema（ab）的平方，计算公式不应该是没有平方吗，顺便问这个协方差怎么算【提问】
(1)风险资产组合的均值为：E（Rp）=0.5E（Ra)+0.5E（Rb)=0.5*（0.5+2.0）E（Rm）=10%方差=0.25*（0.25*0.2^2+0.3^2）+0.25*（4*0.2^2+0.1^2）+0.5*0.5*2*0.2^2=0.0875（2）设甲再风险资产组合的投资比例为wU=w*10%+（1-w）*5%-2.5*0.0875w^2当w=0.1143时，效用函数最大，即甲在风险资产组合最优的投资比例为0.1143.（3）总风险为：0.0875w^2=11.431*10^-4非系统风险为：w^2｛0.5^2+x^2+0.5^2x^2｝=0.025w^2=3.27*10^-4系统风险=8.161*10^-4【回答】
第一问的方差，标准答案的公式为什么是sigema（ab）的平方，计算公式不应该是没有平方吗，顺便问这个协方差怎么算【提问】
有的平方【回答】
看不了你发的图，不能加载【提问】
【回答】
已经截图了【回答】
可以写一下具体计算过程吗，算不出来【提问】
风险资产组合方差公式中最后的协方差要平方的原因，可以讲一下吗，书中的公式协方差都是不带平方的【提问】
那你就不带【回答】
用计算机算【回答】
现在不流行浪费时间【回答】

2. 假设某投资者持有A、B、C三只股票,三只股票的β系数分别为1.2、0.9和1.05,其资金

加权平均数：1/3乘以1.2+1/3乘以0.9+1/3乘以1.05 =1.05 。选A。

资金占比为权重，β1.2占33.333%，β0.9占33.333%，β1.05占33.333%

3. 美国某公司拥有一个β系数为1.2价值为1000万美元的投资组合，当时标准普尔500指数为1530点。

该公司应卖空的标准普尔500指数期货合约份数为：1.2*10，000，000/（125*1530）=31。标准普尔是世界权威金融分析机构，由普尔先生(Mr Henry Varnum Poor)于1860年创立。标准普尔由普尔出版公司和标准统计公司于1941年合并而成。标准普尔为投资者提供信用评级、独立分析研究、投资咨询等服务，其中包括反映全球股市表现的标准普尔全球1200指数和为美国投资组合指数的基准的标准普尔500指数等一系列指数。其母公司为麦格劳·希尔(McGraw-Hill)。标准普尔500指数英文简写为S&P 500 Index，是记录美国500家上市公司的一个股票指数。这个股票指数由标准普尔公司创建并维护。标准普尔500指数覆盖的所有公司，都是在美国主要交易所，如纽约证券交易所、Nasdaq交易的上市公司。与道琼斯指数相比，标准普尔500指数包含的公司更多，因此风险更为分散，能够反映更广泛的市场变化。标准·普尔500指数是由标准·普尔公司1957年开始编制的。最初的成分股由425种工业股票、15种铁路股票和60种公用事业股票组成。从1976年7月1日开始，其成分股改由400种工业股票、20种运输业股票、40种公用事业股票和40种金融业股票组成。它以1941年至1943年为基期，基期指数定为10，采用加权平均法进行计算，以股票上市量为权数，按基期进行加权计算。与道·琼斯工业平均股票指数相比，标准·普尔500指数具有采样面广、代表性强、精确度高、连续性好等特点，被普遍认为是一种理想的股票指数期货合约的标的。标准普尔的实力在于创建独立的基准。通过标准普尔的信用评级，他们以客观分析和独到见解真实反映政府、公司及其它机构的偿债能力和偿债意愿，并因此获得全球投资者的广泛关注。标准普尔在资本市场上发挥了举足轻重的作用。自1860年成立以来，标准普尔就一直在建立市场透明度方面扮演着重要的角色。当年欧洲的投资者对于自己在美国新发展的基础设施投资的资产需要更多的了解。这时，公司的始创人普尔先生(Henry Varnum Poor)顺应有关需求开始提供金融信息。普尔出版的各种投资参考都是本着一个重要的宗旨，就是“投资者有知情权”。在过去的一个世纪里，金融市场变得越来越复杂，业内人士千挑万选最终还是认定标准普尔独立、严格的分析及其涉及股票、债券、共同基金等投资品种的信息是值得信赖的。标准普尔提供的重要看法、分析观点、金融新闻及数据资料已经成为全球金融基础的主要部分。标准普尔是创建金融业标准的先驱。它首先对以下方面进行了评级：证券化融资、债券担保交易、信用证、非美国保险公司的财政实力、银行控股公司、财务担保公司。股票市场方面，标准普尔在指数跟踪系统和交易所基金方面同样具有领先地位。另外，该公司推出的数据库通过把上市公司的信息标准化，使得财务人员能够方便的进行多范畴比较。标准普尔一系列的网上服务为遍布全球的分析、策划及投资人员提供了有效的协助。

4. 投资者打算同时购买A、B、C三种股票，该投资者通过证券分析得知以下数据：股票A的期望收益率0.05

期望收益率=0.05*0.2+0.12*0.5+0.08*0.3=0.094
贝塔系数=0.6*0.2+1.2*0.5+0.8*0.3=0.96

5. 某投资者拥有62.5万美元的股票，现在标准普尔指数为1250，1个月期指为1245（每点乘数为50

股票价值缩水：625000-617500=7500美元；期货收益为：（1245-1230）*500=7500；
期货合约增加的与股票价值缩水相互抵消！实现了套期保值的效果！希望对你有用！